原标题:美国经济实际强于欧元区,美元短缺情况依存!欧元兑美元上行空间恐受限

8月4日(周二),市场分析师Daniel Lacalle撰文指出,与世界其他主要经济体相比,美国经济正在显示出弹性和实力。美国因疫情遭受的冲击更小,其经济复苏更强劲并具备可持续性。此外,美国的零售销售出现改善,但消费者信心指数依然疲软,就业情况改善速度不及预期。不过,虽然美国的债务高企,但还是不如欧元区严重。 

 

疫情危机打压下,美国经济强于欧元区

Daniel Lacalle认为,疫情封锁措施对美国造成的冲击要低于对日本、德国、法国和欧盟27国的冲击。

此外,美国的经济复苏也更加强劲和可持续。但是,这并不意味着疫情造成的经济影响很小。美国的经济衰退还是很严重的,疫情对其就业和经济增长的影响不可低估。但重要的是要表明,其他拥有更大规模政府支出计划和重要福利项目的经济体,其经济表现相比美国要弱得多。 

美国第二季度的GDP虽然出现明显下滑,且远低于2008年金融危机时期的水平,但还是比欧元区要好得多。美国和欧元区第二季度的GDP萎缩幅度分别为9.5%和12.1%。

这种比较很重要,因为大多数主流经济学家认为,增加政府和公共部门的支出有助于抵消衰退的打击。但实际情况却并非如此。美国第二季度GDP增速为-9.5%,与德国的-10.1%、法国的-13.8%、意大利的-12.4%、西班牙的-18.5%和欧盟27国的-11.9%相比,降幅不大。美国二季度实际GDP年化季率初值萎缩32.9%,但德国和西班牙的情况更糟糕,萎缩程度分别达到40%和55%。

Daniel Lacalle表示,无论如何,对于美国的经济表现,似乎有必要坚持以下三点:

1)美国GDP的萎缩程度小于普遍预期;

2)美国GDP的萎缩程度明显小于欧元区,而后者的经济表现比预期还要糟;

3)美国的数据表明,其将是世界上经济复苏最强劲的国家之一; 

美国零售销售出现改善,但消费者信心指数依然疲软

市场分析师在5月份已经开始观察到,美国国内需求出现改善,而这在6月份得到了证实。

美国6月份零售销售增长了7.5%,这是继5月份数据之后历史第二大增幅。与上年同期相比,美国6月份零售额已经增长了1.1%,剔除汽车销售,增幅则将达到7.3%。此外,美国零售销售还有很大的改善空间。 

美国的领先指标显示,第三季度GDP年率增长18%至20%,在三个月内收复了上半年一半的跌幅。

在最乐观的情况下,如果消费和投资在潜力范围内取得进展,美国今年经济将平稳增长,以6%的失业率结束。但是,根据市场分析师的估计,更有可能的结果是经济下滑5%,失业率高达8.5%。相比之下,另有报道称,欧元区2020年经济下滑逾9%,官方失业率将高达12.5%。

此外,还有一些重要的警告信号需要考虑。2020年7月,美国的消费者信心指数继续疲软,录得73.2点,与今年6月相比下降了5个点,远低于2月份超过100点的水平。

领先指标令人鼓舞,但并不乐观。美国7月份综合PMI指数已经达到了经济扩张区,为50点。主要推动力仍是工业,美国7月份工业PMI为51.3,高于6月份的49.8,反映出该行业正朝着扩张方向发展,但未来面临投资和招聘计划等诸多挑战。服务业是美国经济的一个关键部门,目前仍处于萎缩状态。

美国就业情况改善速度不及预期,债务高企但不如欧元区严重

美国的就业状况正在改善,但不可否认的是,改善的速度比预期的要慢。

每周初请失业金人数仍顽固地保持在100万以上,而续请失业金人数的下滑速度低于预期,但已在两个月内从创纪录的2500万下降到1700万。申请失业金的人数需要更快下滑,需要推出决定性的供应方面措施,来吸引新的就业和投资。

美国的债务是一个巨大的挑战,但还是比欧元区更好一点。截至6月份,美国累计赤字已经超过2.74万亿美元,占美国GDP的比例超过10%。有趣的是,根据市场达成的共识,美国的债务占GDP的比例可能会上升到98.5%,但欧洲央行的数据显示,其还是不会接近欧元区的水平,欧元区债务占GDP比例超过100%,达到了惊人的103%。

这些数字与欧元兑美元走强的呼吁相矛盾。美国的经济增长,债务和就业状况可能会比欧元区更好,货币指标也显示出更强的形势。欧洲央行的实际利率已经为负值,其资产负债表占GDP的比例超过53%,而美联储资产负债表占GDP的比例仅为33%。美元的全球需求很高并且还在上升,世界上仍然存在美元短缺的情况。

根据国际清算银行的说法,欧元的情况不是这样,欧元的需求稳定,但需求要小得多,供应的增长速度远快于美元。

市场分析师Daniel Lacalle表示,只有采取正确的政策,才能实现稳定且稳固的经济复苏。复制欧洲的办法只会导致美国陷入停滞。欧洲经济在这次危机中的糟糕表现也提醒人们,为什么美国不应该执行类似的政策。如果美国政府决定提高税收和增加干预,经济复苏过程将比现在更加缓慢和痛苦。

汇通网提醒,从日线图上看,欧元兑美元在7月31日刷新近两年高点1.1909,但进入8月份有所回调。综合以上信息可以看出,虽然在就业和债务方面仍面临挑战,但整体来说,疫情期间美国的经济比欧元区更为强劲。加上市场对美元的需求相比欧元更为强烈,这将对中长期欧元兑美元造成打压。

(欧元兑美元日线图)

北京时间8月5日11:59,欧元兑美元报1.1813/15。

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责任编辑:李园

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